关键词：有色金属；投资；股票；经济指标
摘 要：美加息周期下金价走势复盘及未来展望：我们认为加息确实会对金价造成不利的影响，但利空影响有限，原因如下：第一，加息之前部分加息利空因素已然出尽，因此加息后对金价的不利影响有限；第二，美联储加息后，实际利率的上升因受制于通胀程度的影响，有一定的延后现象。从近年来历次美联储加息后金价的表现分析，确实存在这种情况。展望未来， 我们认为考虑到美经济在一季度通常表现不及预期（正如今年一季度糟糕的经济数据并未真实反映美经济状况），因此美联储在明年一季度至二季度间开启或再次采取加息的措施概率极小，一旦12 月未能如约开启加息，下一个加息时点极大可能在2016 年中期以后，因此届时若未能加息金价将在较长时期内得到喘息的机会。
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