本篇报告的目的是希望通过研究海外家电企业全球化多元并购的经验, 探讨公司并购后股价表现，以及在多元化战略中的得与失，以期在国内家电企业已经开启的跨界并购潮中能够让投资者获得更好的投资收益。

1.多元化发展:海外成熟市场家电企业发展之路 ... 6

2. 飞利浦：主业逐步清晰，瞄准医疗行业 . 7

2.1 从电器主业转型医疗 . 7

2.2 丰富医疗市场产品品类：收购ATL Ultrasound .. 10

2.3 发力半导体行业：收购Vlsi Technology Inc ... 12

2.4 深入医疗和照明领域：并购Genlyte Group Inc 和Respironics Inc14

3．松下:多元化并购全面布局 ... 17

3.1 立足多元化发展的全球并购 . 17

3.2 瞄准能源环境解决方案领域：收购三洋和VIKO . 20

3.3 发力信息系统领域：收购软件咨询公司Tactel 和技术系统集成商ADComms . 24

3.4 涉足医疗健康蓝海：联手KKR 收购拜耳Diabetes Care unit . 26

4.海外经验总结与国内投资机会梳理： . 28

4.1 美的集团（000333）：空调业务预计快速反弹，收购KUKA 打开成长空间 .. 30

4.2 格力电器（000651）: 业绩优秀，仍存外延预期 .. 31