我国总人口增速到2030 年将进一步放缓。根据wind 数据，2000 年以来我国生育政策持续松绑未止住人口自然增长率持续下行趋势，2014 年单独二胎政策放开以来人口复合增速仅0.54%。据检察日报，民法典各分编草案不再保留计划生育的有关内容，我们认为存在2020 年全面放开生育且陆续推出鼓励生育政策的可能。结合联合国人口司预测，预计总人口到2030 年复合增速仍会进一步放缓至0.17%，2030 年总人口数量达到峰值14.41 亿人。

一、联合国人口司中性假设下我国总人口2030 年见顶，老龄人口占比继续提升 ............. 6

二、我国中产阶级及以上人口（世界银行标准）2030 年达4.14 亿人，较2017 年1.64 亿

人翻2.5 倍 .............. 9

1、借鉴日本：1965-1985 年中产阶级社会形成期，中产阶级及以上人口翻3 倍 ... 11

2、借鉴美国：1950-1970 年中产阶级社会形成期，中产阶级及以上人口翻18 倍 . 17

3、我国中产阶级及以上人口到2030 年有望达4.14 亿人 ... 20

三、中产阶级崛起将催生大量中高端消费需求 ........... 26

1、消费总量到2030 年预计复合增速进一步放缓至5%左右 ................. 26

2、中产阶级崛起有望催生大量中高端消费需求. 27

四、我国中产阶级崛起，有望产生多家消费品巨头 .... 33

1、空调：龙头产品结构有望持续升级，7 年均价复合增长3%+ ........... 36

2、定制家具：龙头聚焦中高端迎合中产阶级崛起 ............... 36

3、医药：品牌中药龙头7 年均价复合增长8%以上 ............ 37

4、白酒：名优白酒定位迎合消费升级，6 年均价复合增长5%左右...... 38

5、调味品：海天味业产品结构持续升级，7 年均价复合增长3.5% ...... 39

6、乳制品：伊利股份产品结构能够持续升级，3 年均价复合增长1.5% ................. 39

风险提示 ............... 40