17 年需求靠三四线支撑。17 年房地产销售面积增幅相比16 年有所收窄，但增速依然不低。截至17 年10 月累计销售面积增速为7.6%。其中，一线城市同比-40%，二线城市-25%、三四线城市+18.8%。由于三四线城市占全国商品住宅销售面积约70%，销售额占比约60%，因此三四线城市增幅扩大带动整体板块。

1. 2017 年行情回顾 ............. 5

1.1 需求端.. 6

1.2 投资端.. 9

2. 2018 年市场展望和预测  12

2.1 行业基本面分析模型 .............. 12

2.2 需求端预测 .......... 13

2.3 房地产开发投资预测 .............. 15

3. 投资建议 ...... 20