①看好建材行业四季度行情，房地产竣工增速预计逐渐回正，基建补短板利好政策不断推出，建材行业有望迎来板块估值提升；②可转债市场关注雨虹转债，正股受益于行业集中度提升逻辑，业绩增长较为确定。

1. 建材行业可转债规模较小，存量转债仅有2 只 ................................................................... 5

2. 建材行业存量可转债 .......................................................................................................... 6

2.1. 雨虹转债（128016.SZ）........................................................................................... 6

2.1.1. 发债主体：东方雨虹为国内防水行业龙头企业 .................................................. 6

2.1.2. 东方雨虹财务分析 ............................................................................................ 8

2.1.3. 东方雨虹信用分析 ............................................................................................ 9

2.1.4. 雨虹转债分析 ................................................................................................. 10

2.2. 再升转债（113510.SH）......................................................................................... 12

2.2.1. 发债主体：再升科技为微纤维玻璃棉制造企业 ................................................ 12

2.2.2. 再升科技财务分析 .......................................................................................... 13

2.2.3. 再升科技信用分析 .......................................................................................... 14

2.2.4. 再升转债分析 ................................................................................................. 15

2.3. 万年青拟发行10 亿元可转债................................................................................... 16

2.3.1. 发债主体：万年青为水泥区域龙头企业 .......................................................... 16

2.3.2. 拟发行可转债 ................................................................................................. 18

2.3.3. 万年青财务分析 ............................................................................................. 19

3. 投资建议.......................................................................................................................... 20

4. 风险提示.......................................................................................................................... 20