继部分中小银行推出理财产品转让业务后，作为大行中的首家——建设银行——也开始推出该业务。

　　据财新记者了解，建行于2018年末推出“建行龙财富"个人财富管理平台，其中设置了“转让专区"，主要用于客户理财产品转让。目前预期收益型和净值型产品均可在未到期之前转让。

　　两类产品转让模式类似，但定价规则略有差别。以一款预期收益型理财产品为例，假设A客户以80000元购买了一款期限93天、预期年化收益率4.25%的理财产品，在其持有9天时需要资金周转，可以以一定价格（例如80050元）转让给客户B，客户B再持有该理财到期。

　　在此过程中，客户A属于折价转让（持有9天的收益应是80000×4.25%/365×9=84元，高于50元）；客户B则相当于以较短的持有期限（84天）获得了较高的收益率，实际年化收益率比4.25%要高，可达到4.43%，具体计算过程为：(80000×4.25%/365×93-50)/80050×365/84=4.43%。

　　对于净值型产品，假设C客户持有一款最少持有180天的按日开放净值产品，在持有第60天时需要资金，当日公布理财净值是1.0074，该客户可选择折价转让，以1.0043的价格转让给客户D。

　　上述两例中，客户A、C虽然损失了一定收益，却及时周转了资金；客户B、D则获得了高于原理财产品的收益率。部分银行在此转让过程中会收取一定的费用，不过建行目前此类转让的手续费是零。

　　需要注意的是，理财产品转让并非新鲜事物，部分中小银行特别是股份制银行，例如浙商银行、中信银行、招行、兴业银行，很早就有这类业务。其中，浙商银行还推出了三种转让定价模式：一是协议转让，卖家自行寻找买家，以协议价格转让；二是“一口价"转让，卖家在转让平台上设置转让价格，买家觉得合适直接购买，先到先得；三是竞价转让，卖家在转让平台上设置转让价格区间，不同的买家进行竞价，价高者得。

　　不过大行此前一直未推出该业务。截至2019年1月7日，财新记者咨询工行、农行、中行、交行等工作人员时，均表示理财未到期不允许转让，仅有部分理财产品支持质押贷款。

　　“理财产品转让业务早在2014年便有银行提出，2015年陆续有个别银行开始推广，早期只支持线下转让。但线下转让难度很大，所以过去理财产品转让一直不温不火。"融360研报称。

　　不过，随着资管新规落地，情况开始发生变化。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，资管新规出台后，过去银行理财以短期资金对接长期资产（例如非标）的“资金池"模式将不复存在。未来封闭式理财期限明显拉长，但问题是目前个人客户对短期理财更青睐，长期限封闭式理财销售很困难，理财转让业务则可在一定程度上解决该问题。“转让市场越发达，对产品发行越有利。资管新规之下，理财产品转让的作用更加凸显。"

　　融360研究报告则称，2018年以来由于资金面宽松，理财产品收益率持续下行，2018年末理财产品收益率较年初和年中都有所下降，理财转让市场开始“升温"，特别是那些剩余期限较短的理财产品。

　　不过，既然理财产品可以做质押贷款以解决资金周转问题，为什么还要推出理财转让业务？一位大行理财经理告诉财新记者：一是并不是全部理财产品都可以申请质押贷款；二是即便可以申请贷款，还存在质押率限制，“我们银行10万元理财只能贷6万元左右贷款"；三是通常情况下，贷款利率要高于理财产品收益率，客户损失较大。而理财转让则可以避免上述问题。

　　此外值得关注的是，除了银行理财，近期部分民营银行还推出了“智能存款"，即通过收益权转让方式使客户提前支取定期存款却可以保证高利率，但这两种模式并不相同。

　　“智能存款"的主要模式是，通过定期存款收益权转让，由第三方机构给客户支付本金和高利率；而实际上第三方机构并没有足够资金和动力来接盘，只扮演了银行资金通道的角色（详见《财新周刊》2018年第50期“民营银行`智能存款'争议"）；而理财转让目前主要是个人客户之间的转让。

　　“智能存款一般是可以保证T+0或T+1到账的，因此需要有第三方或银行去承担流动性风险；银行理财的转让是在分散的个人客户之间进行的，并不保证一定可以转让成功，流动性风险并没有集中到某个特定机构或主体。"一位资深银行业研究人士说。

　　不过，融360报告称，理财转让业务能否做起来还依赖平台的活跃度。客户在转让或买转让的理财产品之前，要考察转让平台的活跃度，了解一款产品大概可以转出的时间。

　　此外，融360研报提醒，理财转让的活跃度并非固定不变的，客户不应盲目购买长期理财产品。在理财收益率的下行期，产品更加容易转让，原因是此时买新产品的收益率不如买旧产品；但在理财收益率的上行期，产品转让难度较大，即使转让人折让了部分收益，依然不如当下的产品收益率高。

　　“由于理财产品期限越长、收益率往往越高，有些投资者为了能获取更高的收益率，即使预计短期内需要用钱，还是会去买长期理财产品，打算再转让。"融360举例称，盲目购买长期理财产品会有一定风险。

　　另外，数位业内人士及研究员告诉财新记者，目前针对理财产品转让尚未有专门的监管规定和要求，未来随着理财转让市场的壮大，相关监管规则亦待补位。“这其实是衍生的金融交易市场，本身的定价、交易机制，都需监管予以规范和明确。"前述资深银行业研究人士称。