中报回顾：净利润增速大幅下滑，创新层企业盈利能力占优。按申银万国行业分类标准筛选，505 家新三板医药企业披露半年报：5.93%医药企业收入超过2 亿，21.54%创新层医药企业收入超过2 亿；8.70%医药企业净利润超2000 万，36.92%创新层医药企业净利润超2000 万；新三板医药企业和创新层医药企业营业收入增速分别为21.49%、19.83%，与2013-2015 年营收CAGR 18.93%、22.06%相比变化不大，维持在20%左右的水平；新三板医药企业和创新层医药企业净利润增速分别为21.78%、19.85%，与2013-2015 年净利润CAGR 分别为29.94%、36.33%相比大幅下滑，我们认为除了与整体医药市场大环境相关外，还与2015 年企业业绩释放动力较大相关；新三板医药企业和创新层医药企业销售净利率分别为9.79%，16.04%，净资产收益率分别为5.28%、7.28%，创新层企业盈利能力占优。