Micro LED 是指在芯片上集成的高密度微尺寸 LED 阵列，每个像素点定址化、单独驱动，具有自发光特性。相比于当前显示技术主流 OLED 和 LCD， MicroLED 结构更加简单，性能优势更加明显，具有高亮度、低能耗、使用寿命长、无影像烙印、响应速度快等优点，可广泛应用于面板显示器、 AR/VR 设备、户外显示器、头戴式显示器（HMD）、抬头显示器（HUD）、无限光通讯、投影机等领域。目前，苹果收购 LuxVue 科技公司，布局 Micro LED 在可穿戴设备市场应用。三星、索尼布局 Micro LED 大屏显示应用，分别推出 Micro LED产品“ CLEDIS”和“ The Wall”。美国 Vuzix 和英半导体公司 Plessey 共同合作开发 Micro LED 显示引擎用于下一代 AR 智能眼镜。据预测，至 2025 年 MicroLED 显示市场出货量可达 3.3 亿片，市场产值将达到 28.91 亿美元。

1. 次世代显示技术明星——Micro LED..........5

1.1. LED 微缩化和矩阵化技术........5

1.2. 未来显示技术的主流——OLED or Micro LED？.....6

1.2.1. OLED——当前市场流行显示技术........6

1.2.2. Micro LED 为颠覆现有技术的下一代显示科技.......8

1.3. Micro LED 应用广阔，但技术难题亟待突破.........9

1.3.1. Micro LED 市场应用范围广阔...........9

1.3.2. Micro LED 技术难题亟待解决........11

1.4. Micro LED 市场前景看好，技术不断突破，商品化进程逐步推进......12

2. Micro LED 显示技术的过渡——Mini LED.........14

2.1. Mini LED 显示技术对比.......14

2.2. Mini LED 产业应用及市场情况.......15

2.2.1. 车用显示器应用...........16

2.2.2. 大屏显示器应用..........17

2.2.3. 手机显示应用.......18

2.3. 众多厂商积极拓展 Mini LED，预计今年可实现量产.....18

3. 3D Sensing 核心元件——VCSEL......20

3.1. 新型半导体激光器——VCSEL.......20

3.2. VCSEL 广泛的应用范围， 3D Sensing 市场可期......23

3.3. 3D Sensing 技术成熟，苹果 iPhone X 搭载 3D 结构光模组，推动消费升级.......24

3.3.1. 苹果积极布局 3D Sensing 领域， iPhone X 搭载 3D Sensing 人脸识别.......24

3.4. VCSEL 供货商看好手机 3D Sensing 市场，苹果 3D Sensing 供应链趋于完善.....25

3.4.1. VCSEL 设计环节： Lumentum、 II-VI 、 Finisar 等积极布局.......27

3.4.2. VCSEL 外延片供应商： IQE、全新等积极布局.......28

3.4.3. 亚洲晶圆代工厂商积极发展 VCSEL 谋求市场份额.......30

股票投资评级说明.....31