关键词：机械行业；航天科工集团；产业转型；军民融合；十三五战略
摘 要：
航天科工集团是我国航天防务主力军， 肩负我国“航天防务装备+信息技术+装备制造” 3 大产业转型升级的重任。 我们认为，集团将保持继续稳定增长的态势且速度可能超出市场预期： ①国家意志延续行业高景气：我国将加大航天产业投入，争取战略制高点； ②互联网+智能制造+自主可控：航天云网、高端防务装备、 新材料、新作战体系构建智能制造生态系统； ③资产证券化引发高弹性：集团当前证券化率仅为 22%， 还处于较低的水平，十三五将加大收并购、 资本运作力度； ④航天科工提出将军民融合作为转型升级的重要抓手， 以信息化+工业化作为突破点。
目 录：
1. 中国航天科工集团-铸造国家航天防务安全基石..... 3
1.1. 五大业务为核心，保障建成一流航天防务集团...... 3
1.2. 集团收入利润趋势良好，资产证券化有待提高..... 5
1.3. 集团十三五开局之年首推转型升级.... 6
2. 十二五：科研创新+军民融合+国际化=业绩稳增长..... 6
2.1. 集团“十二五”业绩呈上升趋势，收入利润 CAGR 超 9%....... 6
2.2. 科研创新能力跨越式进步，推出 6 大作战体系..... 7
2.3. 军民融合不断深化，催生大量实用产品...... 8
2.4. 军工用品硕果累累，民品产品加速发展..... 9
2.5. 海外收并购创先例，国际化经营年均 30%增长..... 12
2.6. 旗下上市公司“十二五”期间并购 24 次，达 62 亿... 15
3. 十三五战略转型升级，将建成国际一流航天防务.... 15
3.1. 集团 2016 收入利润目标确保双 12%增长..... 15
3.2. 集团“十三五”初步建成国际一流航天防务公司..... 15
3.3. 战略部署：“ 1+2+3+4+5+N”转型升级...... 16
3.4. 战术层面：明确“ 54321”整体布局....... 16
3.5. 加强资产运营和投融资发展..... 17
3.6. 商用航天领域：高景气+万亿空间，集团前景可期待.... 17
4. 集团旗下 7 家上市公司简介..... 19
附：中国航天科工集团公司下属 24 个科研院所介绍.... 20
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027-87841330