5G 通信潜在市场规模显著。5G 通信在技术上的提升使得应用场景得以扩充，使得市场规模不断扩大。受限于各地不同的经济环境和通信需求，5G 大规模推广仍需时间，但其市场份额会随终端应用落地速度加快而增大。

1. 行情回顾.... 4

1.1 行情回顾 ..... 4

1.2 行业估值情况 ........... 5

2. 通信换代，5G 时代来临 ...... 5

2.1 5G 通信潜在市场规模显著.... 5

2.2 我国5G 技术迭代展示中国速度 ........ 6

2.2.1 世界5G 商用布局锣鼓早已响起 .......... 6

2.2.2 频谱和光通信技术是5G 网络构造核心之二 .... 7

2.2.3 政府和运营商两架马车共同拉动5G 建设 ........ 7

2.3 运营商资本开支增加成主旋律 ........... 9

3. 5G 网络构建加速，设备产业链将持续受益 ............. 11

3.1 设备商：从无线端向核心网传递 ..... 11

3.2 天线：MIMO 技术应用成电磁波收发关键 ... 12

3.3 滤波器：介质滤波器技术是关键 ..... 13

3.4 光模块：通信升级引领量价齐升 ..... 14

4. 受益硬件加持，网络技术应用得以突破 ..... 15

5. 5G 升级带来下游应用数据爆发 ...... 16

5.1 To C 端：5G 打开流媒体的潘多拉宝盒 .......... 17

5.2 To B 端：物联网是互联网的延伸 ..... 18

5.2.1 工业互联网迎来春天 ............. 18

5.2.2 车联网：基于云架构的车辆运行信息平台 ..... 19

5.3 数据流量增长催生IDC......... 20

5.3.1 IDC 需求来源于数据爆发性增长，网络数据是增长点之一 ...... 20

5.3.2 IDC 行业景气度持续向上 ...... 23

5.3.3 IDC 升级拉动数通光模块需求增长 .... 24

6. 投资策略.. 26

7. 风险提示.. 26