供给侧结构性调整、环保趋严等使供应过剩缓解，而房地产的火爆、汽车消费增长和轮胎行业复苏等带动了部分化工产品的需求，同时，石油、天然气、煤炭、天然橡胶和矿产等涨幅较大从成本面支撑化工品涨价。

一、基础化工行业回顾 .. 6

（一）行业主营业务收入和利润步入平稳增长阶段，产成品存货和投资进入负增长... 6

（二）2016 年前三季度基础化工营业收入同比增长、净利润下降，子行业分化明显.. 9

（三）化工品涨价品种多，部分涨幅大.. 13

二、基础化工行业的投资策略.. 15

（一）调结构促转型增效益背景下供需格局向好的领域. 15

1、环氧丙烷氯醇法工艺发展受限，HPPO 产能投入偏慢，短期仍有缺口... 15

2、橡胶助剂绿色化发展是大势所趋，环保不达标企业将退出，供应或趋紧... 18

（二）锂电池材料技术和市场仍不断突破. 21

1、锂电池市场规模保持高速增长... 21

2、正极材料磷酸铁锂仍为主导，后期三元材料潜力较大. 24

3、负极材料短期内仍以石墨为主，市场饱和... 26

4、湿法隔膜是趋势，走高端产品路线避免恶性竞争.. 26

5、电解液未来逐步放量，技术领先、产品质量稳定的全产业链企业具备优势.. 27

（三）受益于半导体和OLED 产业不断增长，电子化学品或分享万亿元市场.. 29

1、我国半导体增速仍高于全球，集成电路产值将破4000 亿元，有望保持两位数增长. 30

2、OLED 渐行渐近，上中下游齐发力共享千亿元大蛋糕. 32

三、重点推荐个股. 33

四、风险提示.. 36