18Q4 食品饮料公募基金持仓环比分别下降 2.77 个 PCT 至 11.11%，食品饮料在公募基金持仓行业中排名第二，仅次于医药行业。分二级行业来看，Q4 饮料制造板块持仓占比 6.87%，环比下降 2.92 个 PCT；Q4 食品制造板块持仓占比 4.23%，环比提升 0.15 个 PCT。分三级行业来看，Q4白酒持仓环比大幅下降 3.14 个 PCT 达 6.44%，我们认为主要由于资本市场担心宏观经济增速放缓会对 18Q4 和 19 年白酒企业业绩产生影响；Q4乳品持仓下降 0.31 个 PCT 至 1.61%；调味品、肉制品和啤酒持仓分别1.04%、0.50%、0.38%，环比提升 0.22、0.15 和 0.25 个 PCT。 

一、18Q4 食品饮料、白酒公募基金持仓环比分别下降2.77、3.14 个PCT.4

二、19 年前13 个交易日北上资金净流入食品饮料77 亿元，相当于18 年全年板块净流

入的15%.7

风险提示..9