1-5 月份，我国全社会用电量 2.66 万亿千瓦时，同比增长 9.7%， 增速比 17 年同期提高 3.4 个百分点。1-5 月份发电量 2.64 万亿千 瓦时，同比增长 8.5%，其中火力发电量 1.99 万亿千瓦时，同比 增长 8.1%，水力发电量 3553 亿千瓦时，同比增长 2.7%。1-5 月 份，全国发电设备累计平均利用小时 1539 小时，比上年同期增 加 61 小时。其中火电利用小时为 1776 小时，比上年同期增加 99 小时。

投资要点及重点公司盈利预测3

用电需求大幅增长5

5 月全社会用电量增长 11.4%5

四大高载能行业累计用电增长 5.3%7

发电增速有所提升，利用小时改善明显 8

发电量增速较上年同期有所提高8

火电累计增速小幅增加，水电累计增速同比大幅提升9

设备利用小时数有所提升 11

电源投资与电网投资均下滑，新增发电能力 3388 万千瓦14

新增发电能力 3388 万千瓦14

电源投资与电网投资均下滑17

分省点火价差测算18