近年来热玛吉、光子嫩肤等光电医美成为热门，承接再生材料，本文作为医美行业系列报告，掘金爆款光电项目背后的“卖铲生意”——光电设备。

一、光电医美设备的空间及驱动？...................................................................... - 5 -

1. 光电医美CAGR15%+，对标海外空间百亿 ................................................ - 5 -

2. 下游扩张、需求渗透、技术更新三重驱动高增 ...................................... - 6 -

二、光电医美设备格局几何？ ............................................................................. - 8 -

1. 进口玩家主导，CR3 为40%相对针剂分散 ............................................... - 8 -

2. 光、电、声细分品类代表企业 ............................................................... - 9 -

2.1 强光类 ................................................................................................. - 10 -

2.2 射频类 ................................................................................................. - 14 -

2.3 超声波 ................................................................................................. - 15 -

三、光电医美设备有哪些投资机会？ ................................................................ - 15 -

1. 更迭加快，关注爆款打造+产品矩阵建设 ............................................. - 15 -

2. 标的梳理： ........................................................................................... - 17 -

2.1 复锐医疗科技：品类完善的光电设备龙头，管线拓展打开成长空间 .. - 17 -

2.2 华东医药：布局冷冻美白、减脂、脱毛设备，产品矩阵丰富 ............. - 19 -

2.3 昊海生科：控股欧华美科，布局射频、激光美容 ............................... - 20 -

2.4 普门科技：收购京渝激光，入局医美 .................................................. - 21 -

2.5 奇致激光：国产激光医美设备龙头 ..................................................... - 21 -

风险提示 ............................................................................................................ - 22 -