我们对动力电池产业链、工控及电气设备等三大板块进行了 2018 年及 1Q19 业绩回顾与梳理。整体而言，行业波动下企业业绩有所分化，建议关注各板块龙头标的。 

新能源车：产业链营收增长利润下降，板块与企业均分化 .. 4

动力电池产业链：电池增长较好，四大材料较为承压，企业分化显著 ... 5

动力电池环节：营收稳定增长利润增速好转，毛利率维持稳定 ... 6

四大材料环节：利润增长整体承压，板块分化较大，龙头依旧高成长 ... 7

锂电设备环节：营收增速放缓，利润增速同4Q18 比有所好转 . 9

上游原料环节：受原料价格下降影响利润承压 .. 10

工控：行业探底，业绩承压 .. 12

行业概览：OEM 市场降幅收窄，项目型增速回落 ... 12

公司表现：盈利下滑探底，现金流有所改善 ... 13

电气设备：电网投资下滑，企业业绩承压，板块有所分化 ... 16

行业概览：1H19 电网投资累计同比下滑19% . 16

公司整体表现：业绩整体下滑，板块表现分化 .. 17

特高压：收入表现向好，2Q19 利润边际改善 . 19

配网设备：收入利润整体下滑，2Q 相比1Q 有所恶化 . 20

低压电器：营收利润表现向好，个股表现有所差异 ... 21

充电设备及服务：整体收入利润下滑，板块内部有所分化 ... 21

储能：收入利润大幅增长，个股存在优秀表现 .. 22

投资建议与风险提示 . 24