宜家抓住产品研发和销售两大利润环节，外包生产制造和物流运输环节，采取全球化采购模式，开设了355 家商场，提供一站式家居购买服务；韩国汉森从橱柜业务起家，不断扩充产品门类，并开设各类产品的线下销售门店；日本宜得利在日本、美国、中国已有超过500 家门店，包括了家装店、超大型综合卖场、Deco Home 店，同时积极布局线上销售渠道和开拓B 端客户；特力和乐在大陆将部分门店开进了核心商圈，门店面积在1000-2000 平米。

一、全球家居巨头模式解码 ......... 4

1 宜家——注重供应链管理和体验式消费的瑞典家居巨头 ............ 4

2 汉森——橱柜起家的韩国家居行业领跑者......... 6

3 宜得利——“制造-物流-零售”一体化的日本全品类家居供应商 .... 9

4 特力和乐——主打中小店型的台湾家居品牌...... 12

二、全球家居巨头的成功经验启示 .. 14

1 家居行业龙头具有牛股潜质 .... 14

2 家居连锁卖场成功要诀：产品+大店+消费体验+供应链体系 ....... 15

三、国内家居销售模式：进驻家居卖场VS 独立家居门店 ............. 16

1 进驻家居卖场，共享品牌协同红利 ............. 16

2 开设独立门店，纵深渠道布局 .. 17

3 线下门店辅以“C2B+O2O”模式有望突围 ........ 17

四、投资建议：关注家居连锁卖场和大家居布局先行者 .............. 18

1 美凯龙（601828）：家居连锁龙头，门店持续扩张 . 18

2 尚品宅配（300616）：开设线下“超集店”，开拓线下引流新渠道 .. 19

3 曲美家居（603818）：加速线下门店布局，拓展定制业务 .......... 19

风险提示 ......... 20