鲍威尔首次表态“可能放慢加息步伐”，全年加息预期有所降温。会后发布会上，鲍威尔在明确可能再度大幅加息的前提下“下次会议再次大幅加息或许是合适的，但这仍将取决于期间的一系列数据”，首次表态“在权衡紧缩政策对经济和通胀的影响时，放慢加息步伐可能是合适的”。随后市场将其解读为鸽派信号，全年加息预期降至3.25-3.50%，美股三大指数大幅收涨，两年期美债收益率大幅下行，美元指数出现下跌。

一、7 月FOMC 如期加息75 基点 ........................................................................................................ 3
二、一直到三季度底，美国的高通胀都很难消退 ........................................................................... 4
三、美联储何时开始放慢加息步伐？ ............................................................................................... 7
风险因素 .............................................................................................................................................. 8