科创板公司估值中短期将享受溢价；在主板/中小板/创业板股无对标公司、有对标公司且具领先优势的科创板行业龙头估值溢价将可能中长期存在，但行业地位无优势或处于相对劣势的公司，其中长期估值可能进入折价状态。

一、科创板-高端装备：重点看好具稀缺性、行业地位高的龙头公司................4

1、高端装备及新材料：科创板重点鼓励方向，第一批中占比超50%...........4

2、重点看好：（1）稀缺、无对标公司（2）行业地位高于对标公司 .............5

二、科创板可比公司中短期将享受估值溢价；但中长期部分公司溢价将弱化 ...6

1、中短期：科创板公司估值相对主板/中小板/创业板享受溢价 ....................6

2、中长期：科创板具备领先优势的行业龙头，估值溢价可能中长期存在.....6

3、中长期：科创板不具备行业优势、甚至处于行业劣势的公司，其中长期估

值水平将进入折价状态 ..............6

三、科创板-高端装备公司：与主板/中小板/创业板对标公司估值比较..............9

1、14 家高端装备科创板公司：发行PE 高于所处行业平均PE 约56% .......9

2、半导体设备——中微公司、华兴源创：估值高于对标公司 9

3、锂电设备——杭可科技：估值近对标公司.10

4、智能装备——瀚川智能、天准科技：估值高于对标公司..10

5、激光设备——光峰科技：估值高于对标公司 ...................10

6、轨交装备——中国通号、交控科技、天宜上佳：估值参差不齐 ............. 11

7、光学仪器——福光股份、新光光电：估值近于或低于对比公司 .............12

8、新材料——西部超导、沃尔德：估值高低不一................12

9、3D 打印——铂力特：无合适对标公司，估值高于参考公司 ..................13

四、投资建议及重点公司：杭可科技、中微公司、中国通号等 14

1、杭可科技：锂电后段设备龙头，成长空间大 ...................14

2、中微公司：半导体设备龙头，稀缺性+行业地位高 ..........15

3、中国通号：轨交控制系统龙头，行业地位高 ...................16

4、瀚川智能：主营汽车电子领域智能装备，成长空间大 .....17

5、铂力特：主营工业3D 打印，面向航空航天成长空间大...17

五、风险提示：科创板公司业绩波动性较大风险、高估值的风险 ..................18