全行业来看，电网设备、新能源发电、工控设备、锂电池产业链及电机板块等几个板块的业绩在 16 年都实现了较为不错的增长。但这种良好势头没有在 17 年一季度持续。

16 年业绩增长趋势未在 17 年一季度持续......4

业绩回顾....... 4

未来展望........ 4

电网设备板块增长相对稳定........4

电网投资保持稳定增长.......4

高压一次设备板块受益于特高压和一带一路，表现抢眼... 5

中低压设备与全社会固定资产投资相关度更大....... 6

计量仪表板块转型公司多..... 7

未来看电改和一带机会，特高压对业绩贡献仍将维持..... 7

工控板块景气度有望持续.......8

板块有所分化，一季度利润有所下滑...... 8

未来看海外替代及优秀企业渗透率的提升.......8

新能源发电：风光不在，细分领域寻机会....9

风电设备寡头龙头格局形成...... 9

光伏板块业绩在单多晶企业之间分化严重........9

展望未来：风电新增装机将维持平稳，光伏看单晶性价比提升..... 10

锂电池产业链：期待销量回暖，挖掘细分龙头.....10

受政策影响，一季度业绩分化严重....... 10

展望 2017 年：期待销量回暖，挖掘细分龙头......11

电机板块开始出现增收不增利的现象....12

新能源汽车电机企业贡献 2016 年主要增长...... 12

今年一季度出现了增收不增利的现象，新能源汽车政策调整影响是主因.... 12

影响因素逐渐缓解，全年业绩将好于一季度..... 13

推荐标的.....13

涪陵电力（600452.SH）..... 13

金通灵（300091.SZ）.....14

许继电气（000400.SZ）...... 14

平高电气（600312.SH）.... 15

南都电源（300068.SZ）...... 15

汇川技术（300124.SZ）..... 16

国电南瑞（600406.SH）.... 16