关键词：光伏行业；双玻价值；产业回顾；投资策略
摘 要：
回顾光伏行业十年发展历程，产业链各环节景气度不断变化，三轮大行情的龙头也由初期的多晶硅到中游组件再到下游运营环节。截止 15 年底国内光伏累计装机规模已超40GW，预计“十三五”期间国内年均新增装机 22GW 左右，运营环节增速最快的时期已经过去。同时随着行业逐步成熟， 行业发展的核心驱动力将回归成本下降的本质，未来成本进一步下降将更多依赖于技术进步所带来的转换效率提升，进而促使高效产品加速应用，低基数高弹性将使得高效产品制造环节成为未来行业较为确定的投资机会。
目 录：
1、产业周期回顾与展望：不经历风雨，怎能见彩虹...... - 5 -
1.1、两头在外，花落他家......... - 5 -
1.2、巨头倒下，行业触底........ - 9 -
1.3、底部复苏，爆发增长....... - 10 -
2、追本溯源：成本下降为光伏产业发展根本驱动力.... - 14 -
2.1、国产替代，规模取胜........ - 14 -
2.2、瓶颈凸显，高效为王........ - 17 -
3、高效产品看单晶，成本趋同促爆发......... - 20 -
3.1、多晶提升空间有限，单晶向上一马平川...... - 21 -
3.2、政策导向与产业选择共振，单晶替代趋势不可逆转..... - 27 -
3.3、单晶替代进程三阶段演绎，初始投资成本趋同促爆发.... - 32 -
3.4、加速替代催生成长行情，硅片承上启下弹性最大....... - 36 -
4、双玻价值逐步认知，质量时代重获新生....... - 37 -
4.1、电站质量问题频发，双玻组件优势明显...... - 37 -
4.2、综合成本优势渐显，双玻迈向规模化应用....... - 38 -
4.3、超薄玻璃是关键，规模应用带动爆发式增长...... - 42 -
5、投资结论：单晶替代周期起，双玻封装渐成势...... - 43 -
6、推荐个股：隆基股份....... - 44 -
7、推荐个股：亚玛顿....... - 46 -
8、风险提示......... - 47 -
索取原文[48 页]
027-87841330