截止 2018 年 Q3，机械行业整体实现归母净利润 423.82 亿元，同比增长 4.23%，板块整体估值修复至 24.5倍，为四年以来最低水平。机械行业本身周期属性明显，2018 年以来，行业整体业绩增长趋缓，市场风格整体趋于谨慎，个股表现分化趋势加深。展望2019 年，我们关注以下领域投资机遇。 

1. 机械板块历史复盘：基本面驱动趋势显现...5

1.1 板块估值回调至四年以来最低水平 ..5

1.2 十年机械板块个股表现复盘：价值投资的重构...6

1.3 关注成本端压力纾解及贸易局势演化 .8

2. 看好业缝制机械、轮胎模具、检测行业的隐形冠军...10

2.1 缝制机械供给侧改革持续推进 ..11

2.2 检测市场空间巨大，行业整合亟待推进 .12

2.3 轮胎模具下游景气度好转，行业集中度将持续提升 ..14

2.4 推荐标的：杰克股份、华测检测、豪迈科技 ..17

3. 工程机械：关注需求持续性，液压市场成长空间巨大..19

3.1 工程机械复苏持续性超预期 ...19

3.2 自主品牌出海，液压系统成长空间巨大 .21

3.3 推荐标的：三一重工、恒立液压 .22

4. 3C 自动化：消费分化加剧，把握高端需求...23

4.1 3C 产业的爆发本质是消费需求的多样化...23

4.2 高端智能手机需求上升 ..24

4.3 OLED 是面板行业新增投资蓝海..25

4.4 推荐标的：大族激光、精测电子、智云股份、联得装备...27

5. 半导体装备：从主题概念向业绩驱动转变.28

5.1 半导体需求迎来新一轮增长周期 .28

5.2 半导体装备国内需求市场广阔 ..29

5.3 重点装备的迭代进化是行业的崛起之路.30

5.4 推荐标的：北方华创、晶盛机电 .31

6. 锂电设备：能源安全的驱动下新能源产业链前景广阔..32

6.1 国内原油能源对外依赖严重 ...32

6.2 新能源汽车产量增长带来动力电池高需求 ...33

6.3 下游企业产能扩张迅猛促进锂电设备高爆发增长...34

6.4 推荐标的：先导智能、科恒股份 .35

7. 激光加工：从加工设备向核心激光器迈进.36

7.1 激光加工涉及行业广阔..36

7.2 制造业转型升级带来加工方式的转变 ..37

7.3 推荐标的：锐科激光 ...38

8. 投资策略.39

9. 风险提示.39