2012 年以来经济型酒店经历了单价停滞不前、出租率下滑导致的 RevPAR下跌，同时租金和人工成本上升又让经济型酒店利润率下滑，与行业盈利能力下滑相伴的是行业整合的日益加快——首旅股份收购如家，锦江股份收购铂涛和维也纳都成为行业标志性事件，同时几大巨头都将中档酒店作为未来经营发展的重点。今年上半年华住和如家披露的数据显示 RevPAR 略有提升，是结构调整所致还是经济型酒店真的开始复苏了？未来经济型酒店的发展趋势如何？

经济型酒店行业发展回顾.....5

经济型酒店定义.......5

开端（ 1997-2005）：锦江之星的问世，拉开国内经济型酒店发展的序幕.....6

发展（ 2006-2012）：诸雄逐鹿，野蛮扩张，行业经历“黄金期”.....7

成熟至衰落（ 2013-至今）：行业高度集中，供给饱和、经营出现压力.... 10

（1）行业 CR4 达到 50% 整体供给呈现饱和 10

（2）行业扩张放缓 主要经营指标出现下降 11

经济型酒店步入低谷的深入分析.....12

宏观经济增速放缓是近年来酒店发展低迷的大背景....12

标准化同质化的服务无法满足消费升级后的国民需求..... 13

较低的行业进入壁垒导致持续扩张后整体供大于求......13

成本压力导致行业经营效益下降......14

经济型酒店未来发展趋势.....15

受益于国内旅游业和商务拉动 渠道下沉仍有空间......15

入境旅游市场平稳复苏有望促进酒店业需求增长 16

二三四线城市旅游升温有利于经济型酒店继续向下渗透 17

企业商旅活动增加以及中小企业快速发展奠定庞大的客群基础 18

居民消费升级 推动经济型酒店升级细分和向中档延伸...... 19

中产阶级和 80/90 后主导的消费市场对酒店提出更高要求 19

品质化中档酒店符合市场需求新趋势 20

行业需求的差异化和细分化倒逼资本加速整合...... 22

国外大型酒店集团林立 通过持续并购建立多层次品牌布局 22

国内经济型酒店龙头整合加快 资本运作风起云涌 24

品牌红利明显 加盟连锁化比重将进一步提升....... 26

渠道下沉趋势下未来经济型酒店加盟比重有望继续提升 26

单体酒店经营压力日益加大推动品牌化比率持续提升 27

重点公司.......28

锦江股份.......... 28

首旅酒店....... 29

风险提示.......30