秦港限装预期余波未平，河北省政府赴港调研表态将推进港口转型。我们认为，秦港搬迁涉及矿路航电贸及投资商等多方利益，涉及员工安置、集疏运规划协调等多项问题，预计转型推进难度大。此外，首先迁曹线运能，中短期内分流风险有限，而对造成的利润影响需要区分分流的是发送煤还是接到煤，利润影响相对中性。

一、 核心观点及推荐组合...5

二、本周板块聚焦...5

铁路：秋季大气治污攻坚再次强调铁路，秦皇岛港转型难度大且短期影响有限.5

快递：加盟快递上调派费，份额竞争压力犹在.7

航空：十一供需数据平稳，油价与汇率的悲观预期仍将制约行业表现.9

海运：油运运价快速反弹，散货整体呈现上涨趋势...9

三、本周重点新闻. 11

l旺季将至快递“涨声不断”，中通北京寄上海涨至15 元. 11

l中通快递关于2018 年旺季费用调整的通知. 11

l铁路客货运量保持景气增长，前三季度分别同增8.9%、8.0%.. 11

l天津港海河智慧物流基金正式成立首期募资规模42 亿元..12

四、本周数据跟踪.13

4.1 本周市场行情回顾……13

4.2 行业数据跟踪…13

4.2.1 海运..13

4.2.2 陆运..18

4.2.3 空运..20

4.2.4 快递..24

风险提示...26