内销端：产品结构升级助推均价提升，龙头市场份额仍稳步提高。资金配置情况：北上资金配置比例创新高，优质龙头白马最受青睐。

1. 行业运行状况 ............. 6

1.1 空调：全年小幅增长，凉夏+消费羸弱导致下半年终端需求不及预期 ................. 6

1.2 冰箱：内销小幅下滑，美国市场带动外销正增长 ........ 9

1.3 洗衣机：内外销均实现平稳增长，产品结构升级助力均价显著提升 ................. 11

1.4 电视：体育大年全球需求旺盛，面板价格下行终端提价乏力 ........ 13

1.5 厨电：地产后周期影响显著，行业均价提升幅度放缓 ................... 15

1.6 厨房小家电：消费升级带动均价持续提升 ................. 18

2. 资金配置情况 ........... 21

2.1 陆股通持股情况分析 .......... 21

2.2 公募基金持仓情况分析 ...... 22

3. 外部影响因素：地产、汇率、原材料价格 ....... 26

4. 投资建议 .................. 28

5. 风险提示 .................. 28