回归价值投资。“漂亮股”成市场中坚力量。减持新规、IPO 放缓、央行MLF 操作等一系列市场资金面的利好并未阻止中小盘股普跌的现

状，投资者回归理性，风格逐步向价值投资转变。

1. 市场趋于理性，重回价值投资 ............. 6

2. 短期资产负债配度高，稳定性强 .......... 6

2.1. 流动比率...6

2.2. 速动比率...7

2.3. 现金比率...8

3. 营运能力优于行业，应收账期表现亮眼 .............. 9

3.1. 存货周转率...............9

3.2. 应收账款周转率.....10

3.3. 流动资产周转率.....10

3.4. 总资产周转率......... 11

4. 长期杠杆适度偏高，业务经营活跃度佳 ............ 12

4.1. 资产负债率.............12

4.2. 产权比率.13

4.3. 已获利息倍数.........14

5. 盈利能力保持稳定，未来可持续盈利势头良好 . 14

5.1. 营业净利率.............15

5.2. 营业毛利率.............15

5.3. 资产净利率.............16

5.4. 净资产收益率.........17

5.5. 销售费用、管理费用占比低，规模效应、管理能力凸显.18

5.5.1. 销售费用/营业总收入 ............... 18

5.5.2. 管理费用/营业总收入 ............... 19

5.5.3. 财务费用/营业总收入 ............... 19

6. 现金流量表现持续向上，优于平均 .... 20

6.1. 现金到期债务比.....21

6.2. 营业现金比率.........21

6.3. 全部资产现金回收率.............22

6.4. 现金股利保障倍数.23

6.5. 营运指数.24

7. 本福特定律初检财务报表的真实性 .... 24