进入 2019 年四季度以后，以白电龙头为代表的公司加快了价格促销的力度，我们认为，价格战会加速行业龙头的集中度，中小企业的生存更加困难，强者恒强格局加剧。

1 投资建议... 3

2 市场行情回顾.. 3

2.1 市场表现.. 3

2.2 估值情况.. 4

3 行业数据跟踪.. 5

3.1 空调产销改善明显，内销持续正增长... 6

3.2 洗衣机产销持续增长，内销同比小幅下滑... 7

3.3 冰箱销量同比有所上涨，外销同比增长幅度加大.. 8

3.4 商品房销售面积同比下滑幅度收窄，房地产新开竣工面积剪刀差扩大... 8

4 行业新闻及重点公司公告... 10

4.1 统计局发布2019 年1-10 月房地产行业数据... 10

4.2 格力电器（00651.SZ）发布公告：公司控股股东签署股份转让协议... 10

5 风险提示..11