TlWe_SSu无m线ma耳ry机] 是满足人们对于移动场景中的音乐需求最佳设备之一。音乐是必选消费品，是人类生存的基本需求，移动场景中音乐提供设备满足人们对于音乐这种生活必需品的追求。无线耳机的形式就是对这样需求最好的满足。2017 年TWS 无线蓝牙耳机出货量达到2000 万台，市场规模达到63 亿元。预计到2019 年，全球TWS 无线蓝牙耳机出货量将突破1 亿只，市场规模将突破500 亿元，成为可穿戴市场中最重要的产品之一。

1 TWS 耳机销量超预期 ............................................................................................................................. 1

1.1 无线蓝牙耳机市场百家争鸣 ............................................................................................................... 1

1.2 TWS 蓝牙耳机销量猛增 ......................................................................................................................... 1

1.3 无线蓝牙耳机未来发展趋势 ................................................................................................................ 2

2 Airpods：引领无线耳机市场 ................................................................................................. 3

2.1 耳机传感器芯片性能跳跃式提升 ..................................................................................... 3

2.2 模组组装高精密程度 ...................................................................................................... 4

2.3 AirPods 接力iPod，全球销量迅速扩张 ......................................................................................... 6

2.4 AirPods 2 性能全方位提升 ........................................................................................................... 6

3 立讯精密：引领AirPods 整机精密组装 ............................................................................................. 8

4 重点推荐个股 ..................................................................................................................................... 9

5 风险提示 ............................................................................................................... 9