铝加工细分领域的强劲需求增速、龙头企业强者恒强的背景为行业白马的成长奠定了坚实基础。建议重点关注明泰铝业、亚太科技、南山铝业、利源精制以及银邦股份，并持续跟踪各家公司产能爬坡进度及订单匹配情况，重视动态变化中的超预期因素。 

1. 中国铝材消费：结构升级渐入佳境.. 5

1.1. 中国铝材消费：结构升级渐入佳境.. 5

1.2. 汽车轻量化大势所趋，进口替代大有可为... 6

1.3. 高铁建设增速放缓，城市轨交进入加速期. 10

1.3.1. 轨道交通广泛采用铝合金材料. 10

1.3.2. 高铁建设增速虽已放缓，但“八纵八横”规划将提振需求. 11

1.3.3. 城轨地铁建设进入加速期.. 13

1.3.4. 国外轨交装备需求提升，轨交铝材出口大有可为. 15

1.4. 国产大飞机首飞成功，航空用铝前景广阔. 16

2. 中国铝加工投资增速整体放缓，但龙头企业强者恒强. 19

2.1. 中国铝材产量增速放缓，铝板带箔产量增速较快.. 19

2.2. 中国铝加工行业集中度较低，龙头企业扩产加速.. 20

2.3. 中国高端铝加工产能不足，行业亟待转型升级.. 22

3. 从亚太科技看铝加工板块的投资节奏.. 24

3.1. 国内精密铝挤压材龙头企业.. 24

3.2. 回溯股价波动，探寻铝加工个股的投资节奏... 26

4. 深入剖析龙头企业，抓住投资节奏... 28

4.1. 五大维度比较铝加工龙头企业. 28

4.2. 明泰铝业：正在崛起的交运铝材新星.. 31

4.3. 亚太科技：汽车轻量化的弄潮儿... 33

4.4. 南山铝业：向汽车铝板蓝海挺进... 35

4.5. 利源精制：向高铁整车供应商挺进... 37

4.6. 银邦股份：主业拐点显现，军民融合渐露峥嵘.. 39