7 月15 日，统计局发布了上半年房地产行业数据， 地产投资增速累计升10.9%，尽管近两月持续回落但依然维持高位，整体表现超出市场预期。本文将按三个维度拆分投资数据，从不同维度分析上半年拉动地产投资维持高位的主要驱动。

1. 上半年地产投资先高后低，总体维持高位 ..... 5

2. 房地产投资由四部分构成 ........... 6

2.1 上半年地产投资维持高位主要是由土地购置及建筑工程投资拉动  6

2.2 建筑工程投资及安装工程投资的分化 .... 7

2.3 土地购置费与成交价款表现的背离 ........ 9

3. 房地产投资按业态拆分 ............. 11

3.1 房地产投资中住宅投资占70%左右 ...... 11

3.2 上半年地产投资主要受益90-144 平米住房投资拉动 ..................... 11

4. 房地产投资按区域拆分 ............. 13

4.1 东部地区比重超半，上半年东部表现基本平稳，西部相对亮眼 .. 13

5. 总结与投资建议 ... 14

5.1 土地购置与建筑工程拉动、90-144 平米住房拉动、东西部区域拉动 ................ 14

5.2 投资建议 ...... 15