2018 前三季度机械行业上市公司实现营收7698.5 亿，同增17.5%，归母净利润481.8 亿，同增25.0%，行业持续复苏，营收增速进一步增加，经营质量也得到明显改善。不同细分领域分化比较明显，营收增长较快的是冶金、半导体及工程机械，利润增长较快的是机床、重型及工程机械，电梯设备、环保设备等业绩持续下滑，不同细分领域利润在加速向龙头企业集中。

1、 行业整体向好，周期性板块表现突出 ..........5

1.1 机械行业持续复苏，经营质量不断改善...6

1.2 细分领域分化依旧，行业马太效应进一步凸显 .............8

2、 工程机械：三季报业绩亮眼，内忧外患中龙头业绩确定性高 .................10

2.1 行业经营质量持续向好，现金流不断创历史新高..........10

2.2 行业需求强劲，全年高增长无虞 .............12

3、 机器人及自动化：行业增速继续放缓，四季度销量有望好转 .................14

3.1 行业增速放缓，盈利能力保持稳定..........14

3.2 行业需求扩散，静待四季度销量好转 ......16

4、 冶金矿采化工设备：政策及盈利驱动，设备迎景气拐点 ...17

4.1 行业持续复苏，业绩改善有所滞后..........17

4.2 原油价格复苏趋势未变，资本开支增长带来设备旺盛需求.................19