我们认为本次意见标志着在线校外培训排查整治正式拉开序幕，核心有4 个时间节点：（1）2019 年10 月31 日前提交备案审核材料；（2）2019 年12 月底前完成备案排查；（3）问题机构在2020 年6 月底前完成整改；（4）2020 年12 月底前基本完成构建有序的校外在线教育环境。

1.监管正式延伸至线上，首部在线教育规范政策落地  4

1.1 备案流程：省级教育行政部门主导，存量机构10 月31 日前需提交相关材料 ............ 5

1.2 监管重点：涵盖内容、时长、师资、信息安全、收费5 大方面 .............. 5

1.3 监管机制：建设全国校外线上培训管理服务平台，建立黑白名单制度 .. 7

2. 投资逻辑：关注已实现规模化的在线培训细分龙头 .................... 8

3. 风险提示 ... 11

附录1：政策全文 .............. 12

教育部等六部门关于规范校外线上培训的实施意见 ................ 12

附录2：新闻发布会（问答环节） ........ 16