在二级市场和基金投资中，估值因素往往在极值位置上对股市发挥重大影响，而在估值走向极高位置的过程中，往往伴随市场热度的持续上升和持续的基金追加申购，此后的估值调整因此具有较大杀伤力，本报告尝试定位和筛选在成长性、确定性、估值的不可能三角中，相对更加重视估值纪律的基金经理和基金品种。

价值型风格是重要的基金品类 ........................................................................................... 1

A 股市场存在价值和成长风格的轮动和变化 ..................................................................... 1

价值型风格基金在高收益率期间落后，但领先的时间并不短 ............................................ 1

价值型风格基金在现阶段具备独特的配置价值.................................................................. 2

价值型风格基金的定位与筛选 ........................................................................................... 2

风格定位与直观认识具有较高匹配度 ................................................................................ 2

价值型风格选手需要更多发掘筛选 .................................................................................... 3

价值型风格基金筛选示例 .................................................................................................. 3

风险因素 ........................................................................................................................... 5

相关研究 ........................................................................................................................... 6