行情回顾：年初至今跌3.9%，排名7/27；大众及中档服饰龙头、高端女装、高档休闲细分领域表现较好。2018年初至5月23日，纺织服装行业跌3.9%，在27个行业中排名7，比2017年明显改善。大众及中档服饰龙头森马服饰、海澜之家、太平鸟和拉夏贝尔涨幅位居行业前列；高端女装维格娜丝、朗姿股份，高档休闲服饰比音勒芬股价亮眼。品牌服饰：三条主线指引未来，品质消费是大势所趋、三四线崛起带来需求扩容、细分子领域看点多。1）品质消费：品质消费=品牌+质量，利好大众休闲服饰龙头。消费者品牌意识增强，对产品质量提出更高的要求，产品创新优化的品牌商受益；体验式消费兴起，服装电商洗牌，更优服务成重点。2）低线崛起：2005年起，三四线社消占比和增速均有所提升。海澜之家/安踏等服装品牌借由成熟的供应链运营、高品质&中价位的品牌定位在三四线城市赢得了消费者的广泛认可，取得收入和利润的持续稳定增长。3）细分子领域：国内奢侈品行业增速远超服装行业，高端消费潜力巨大；童装童鞋市场发展动力充足、空间广阔；需求撬动高档休闲千亿蓝海市场。

第一章行情回顾

年初至今排名7/27，细分子领域表现较好

第二章品牌服饰

三条主线指引未来趋势，品质+低线+细分三维掘金

第三章家纺行业

行业整合拉开帷幕，家纺龙头呼之欲出

第四章重点标的

关注细分领域基本面不断夯实的龙头公司