2023 年上半年工程机械板块营收增速转正、利润增速更高。回顾 过去，行业呈现两个典型特征：1）分市场：海外好于国内，再 细分看，欧美整体好于新兴国家，尤其北美；2）分产品：非挖 表现更好，尤其矿机、叉车、高机等。展望未来，我们判断行业 正走出低谷，短期来看，非挖占比高、欧美占比高的企业经营更 好。中长期来看，布局高成长性板块（矿机、高机等）、积极拓 展欧美发达国家市场、推进内部改革的企业成长性更强。

一、板块总体分析：营收同比转正，利润增速远高于营收 ......................................................................................... 1

二、重点公司对比：叉车公司业绩增速最强，海外市场表现均亮眼 ......................................................................... 4

三、行业基本面回顾与趋势判断：非挖表现亮眼，行业正走出低谷 ......................................................................... 7

四、投资建议 .................................................................................................................................................................. 11

风险分析 .......................................................................................................................................................................... 12