5 月社融新增3.19 万亿元，同比多增1.48 万亿元，带动社融存量增速达到12.5%，再创年内新高。M2 同比增速11.1%，增速与上月末持平。社融和M2 保持较快增长，延续宽信用的政策方向。上月两会，政府工作报告提出要“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”。预计下半年社融增速还有进一步的提升空间。

一、社融增速再创年内新高，银行股拐点出现............................................................................................................... 3

二、风险提示 ...................................................................................................................................................................... 5

插图目录 .............................................................................................................................................................................. 6

表格目录 .............................................................................................................................................................................. 6