关键词：新能源；新政态度；补贴；鼓励；小型车
摘 要：我们预计在2014年最直接受益的新能源标的仍是政府最易推广的，处于公共领域的新能源客车及配套零部件公司。随着新能源各试点城市的补贴细则逐渐出台，预计2014年2、3季度将迎来订单高峰。推荐新能源客车宇通客车以及新能源客车空调龙头松芝股份。
目 录：

2013年新能源汽车行业回顾

乘用车：政策效果体现，电动车大幅增长

新能源乘用车市场竞争格局：奇瑞、华普、比亚迪保持领先

新能源客车：混动大幅增长，电动依旧低迷

新能源客车竞争结构分析：宇通、比亚迪依旧保持领先地位。

政策态度转变，明显更加积极

2013和2009发展新能源汽车的目标变化：节能环保成为首要关注点

2013和2009政策补贴标准变化：从按电池能量补贴转换为按照续航里程补贴，鼓励小型车

2013年9月政策分析：相对保守，信心不足

2014年2月政策分析：基调转变，更加积极

新能源汽车前景展望

汽车动力总成发展趋势：各种技术路线多元化发展

新能源汽车中长期销量预测：纯电动是本轮政策的主力，2020年起，PHEV的销量开始超过EV

新能源汽车核心零部件投资机会分析

核心零部件：“大三电”与“小三电”

“大三电”投资机会分析：电池企业业绩弹性大，电机可能自制，电控门槛高

“小三电”投资机会分析：投资机会主要在电动空调