银保监会发布《健全银行业保险业公司治理三年行动方案(2020—2022年)》。《方案》针对当前银行业保险业公司治理存在的差距和不足之处，提出一系列针对性改进措施，主要涉及十个方面：总体要求，党的领导与公司治理融合，公司治理评估，规范股东行为，治理主体履职绩效，激励约束机制，利益相关者权益保护，外部市场约束，监管效能，组织保障和责任担当。

1. 要闻回顾与下周关注：政策要求完善银行保险业公司治理机制，各银行陆续披露半年报 ...................... 4

1.1. 重要新闻回顾：政策要求完善银行保险业公司治理机制，流动性合理充裕 ............ 4

1.2. 重要公司公告：各银行集中披露半年报 ................................................................. 5

1.3. 下周关注：中美制造业PMI、欧盟美国失业率等数据 .......................................... 12

2. 指数上行，估值仍在低位 ....................................................................... 13

2.1. 行情走势：上周银行指数上行，跑输大盘 ............................................................ 13

2.2. 估值变动：当前估值仍在低位 .............................................................................. 15

2.3. 大宗交易：苏州、江阴银行大宗交易折价率较高 ................................................. 15

3. 货币市场利率上升，汇率较为稳定 ......................................................... 15

3.1. 利率走势：货币市场利率上升，无风险利率上升 ................................................. 15

3.2. 汇率走势：人民币兑美元小幅升值 ....................................................................... 16

4. 投资建议：关注优质零售银行、息差韧性高的银行 ................................ 16

5. 风险提示 ............................................................................................... 17