我们采用中信机械指数作为样本，机械行业 18Q1 和 18Q2 分别实现收入 2468.68和 3344.16 亿元，同比增长 18.42%和 19.19%；分别实现净利润 128.10和 205.13 亿元，同比增长 27.09%和 15.54%。其中，66%的机械行业上市公司在上半年实现业绩增长，净利润增速大于 20%/50%/100%的公司占比分别为 47%/29%/19%。收入端 Q2 环比 Q1 增速提升，与以工程机械为代表的周期性子行业景气度相符，而利润增速不及收入的主要原因为去年同期高基数，以及原材料价格上涨带来的成本压力。

行业提质增效良性增长，内部景气出现分化.. 1

风险因素... 8

投资建议... 8

附图1：工程机械. 9

附图2：轨交设备.. 10

附图3：重型机械...11

附图4：电梯行业.. 12

附图5：智能装备.. 13

附图6：船舶机械.. 14

附图7：煤机... 15

附图8：油服设备.. 16