作为新兴能源品种，光热发电今年纳入国家能源战略决策范畴。根据国家规划，2020 年光热发电装机规模达10GW，未来五年内光热发电实现从无到有、“从0 到1”的跨越。在国家政策扶持之下，国内光热发电在经过数年技术研发、项目试验后，进入爆发增长的快车道。

一、千亿光热发电市场启动在即，新兴能源战略价值提升.................. 6

（一）光热发电自带储能，摸准新能源产业“弃风弃光”痛点..... 6

1、储能是光热发电核心竞争力，可实现24小时连续发电........ 6

2、光热发电对电网友好，可参与电网一次、二次调频............. 7

3、光热发电对环境友好，全生命周期排放最少.. 8

4、光热发电储能成本低于光伏，系统竞争优势放大................. 9

（二）光热发电战略价值重大，助力能源结构调整、经济增长..... 9

1、光热是重要的接续资源，能源安全保障价值高.................... 9

2、光热发电可担当基荷电源，有助于清洁能源占比提高........ 10

3、光热发电产业链条长，投资拉动效应明显... 10

4、光热经济带动力强，有利于西部资源省份经济发展........... 10

（三）槽式、塔式是光热发电主流技术路线..........11

二、全球光热发电进入快速增长期，装机规模近5GW 12

（一）光热发电始于上世纪80年代，美国、西班牙是主力........ 12

（二）受益资源条件、政策驱动：国内光热发电步入商业化前夕..................... 13

1.光热发电资源潜力大：近10万平方公里可建电站............... 13

2.国内光热发电享受政策红利：含着“金汤匙”降生、成长.. 16

三、光热发电产业链蕴藏千亿市场空间，聚光、储换热系统集体掘金..................... 17

（一）光热发电市场投资规模3000亿元，装备制造业率先受益 17

（二）光热发电产业链：开发运营+设备材料+监测审批............. 18

四、中国光热发电商业化路线图........... 20

（一）中国光热发电“四步走”战略：从实验电站到商业电站... 20

1.参照光伏成长路径，光热发电正处于商业化发展前夕......... 20

2.2020-2030年国内光热发电将进入规模化发展阶段.............. 21

（二）中国光热发电规模化发展实现路径............ 22

1、政策支持为光热发电“扶上马，送一程”... 22

2、上网电价是光热发电的生命线，1.1元/千瓦时是价格“红线”................ 22

3、降低成本是光热发电规模化发展的核心....... 24

4、光热发电技术进步决定项目前景................. 26

（三）国内光热发电存在的限制因素和风险......... 27

1.行业准入技术门槛高，高额初始投资............. 27

2.太阳能间歇性增加运营成本..... 28

行业深度研究报告

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3

3.光热电站外送距离长，电网外送存在不配套风险................. 28

4.光热发电政策依赖性强，存在政策支持退出风险................. 28

五、投资建议................. 29

六、（附录一）国内光热发展支持政策.. 32

（一）含着“金汤匙”降生、成长：光热发电享受政策红利...... 32

（二）政策红利释放：光热发电第二个十年启程.. 34

七、（附录二）四种光热发电技术路线比较................. 36

（一）槽式太阳能热发电：技术成熟、商业化程度高................. 36

（二）塔式太阳能热发电：高温运行、转化效率高.................... 37

（三）碟式太阳能热发电系统：全球只有一座商业化电站.......... 38

（四）菲涅尔式集热发电：实验示范阶段、转化效率低............. 39