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秦岭水泥（600217）：可能成为陕西水泥的领军企业

加工时间：2013-09-17 信息来源：EMIS

关键词：熟料产能；水泥需求；供给收缩
摘要：公司熟料产能在陕西市场占比达8.35%。陕西省水泥需求未来3 年仍将保持两位数以上的增长。供给收缩明显，行业盈利能力回升是大概率事件。可能存在的收购为公司提供外延式扩张的机会。
目录：

一、公司是陕西省重点水泥企业

二、陕西省水泥需求仍处于高增长阶段

2.1 2000 年以后陕西水泥需求增速高达18.46%

2.2 重点项目成为省水泥需求的支撑

三、陕西省水泥生产线投放的高增长期即将结束

3.1 陕西省水泥行业固定资产投资高峰已过

3.2 陕西省水泥产能增长的高峰期即将结束

四、盈利能力有望逐渐恢复

五、公司增长的机会来自于收购

5.1 未来自身的增长来自于产能利用率的提高

5.2 冀东优质资产为未来外延式扩张留有想象空间

六、盈利预测及假设

七、投资建议：中性