上半年跑赢大盘，下半年看好SaaS 及5G 应用主题。我们在去年年度策略中提出看好安全可控、金融科技等方向在上半年均有较好表现，取得较好的绝对收益，根据我们的分类，相关板块上半年收益率为：安全可控55%、金融科技42%，计算机板块上半年整体涨幅33.01%，相对沪深300 超额收益约5.94 百分点。展望2019 下半年，受益于企业智能化改造以及5G 加速，我们重点看好企业级SaaS 和5G 应用主题。

1、 估值仍在底部区间，2019 年利润重回高增长 ..................................................... 6

1.1、 行业上半年表现较好，估值仍在底部区间 ................................................................ 6

1.2、 营收稳步提升，一季度利润重回高增长 ............................................................................ 7

1.3、 计算机板块基金持仓持续加大 ............................................................................ 8

2、 SaaS 模式认可度提高，部分场景已广泛应用 ....................................................... 10

2.1、 国外SaaS 认可度较高，国内有较大空间 ............................................................ 10

2.2、 看好国内企业级SaaS 爆发.............................................................................. 12

3、 5G 提前进入商用阶段，下游应用有望提前爆发 .................................................... 18

3.1、 5G 应用驱动技术，国内率先进入商用阶段 ................................................ 18

3.2、 看好5G 相关应用提前爆发 ............................................................................. 20

4、 行业评级及投资策略 ................................................................................... 34

5、 重点推荐个股 ................................................................. 35

6、 风险提示 .............................................................................................. 36