食品饮料行业Q3业绩增速同比有所提升。食品饮料行业（共95家公司）2019Q3营收和归母净利润分别同比增长13.65%和16.26%，增速同比有所提升。细分板块中，白酒、调味品依然保持稳增，卤制品保持快增，肉制品、啤酒、乳制品增速有所回升，葡萄酒、黄酒和软饮料依然弱势。

1.食品饮料行业整体业绩保持快增 .... 4

2.白酒  4

2.1 业绩保持快增 ..... 4

2.2 盈利能力持续提升 . 6

3.调味品 ....... 7

3.1 业绩保持稳增 ..... 7

3.2 费用率持续下降 净利率有所提升 ....... 8

4.乳制品 ....... 9

4.1 Q3 业绩增速有所回升 龙头趋势向好 .... 9

4.2 毛利率微幅下降，净利率保持稳定 .... 10

5.啤酒 ........ 11

5.1 业绩持续回升 .... 11

5.2 盈利能力持续回升  12

6.肉制品 ...... 13

6.1 业绩增速有所回升  13

6.2 盈利能力有所下降  13

7.卤制品 ...... 14

7.1 业绩保持快增 增速持续提升  14

7.2 盈利能力有所下降  15

8.投资策略 .... 16

9.风险提示 .... 17