本届双十一不变的故事：格局焦灼、规模放缓、竞争白热、心水大牌。去年双十一全网交易额同比增长仅 24%，我们预计随今年消费预期疲软，双十一同比增速将继续下行。今年双十一各大平台预热期显著提前，竞争进一步加剧。从天猫预售数据看，大牌+低价商品仍然是促进用户加入购物车+下单支付的最核心驱动因素。 

一、 2019 年双十一大促行业整体趋势前瞻 ... 4

1.1 总体结论 .. 4

1.2 各电商平台双十一表现前瞻 .. 4

二、 天猫2019 年双十一预售各类目数据表现 . 9

2.1 品类大盘表现 .. 9

2.2 家用电器 ... 9

2.3 食品饮料/保健品 . 11

2.4 美妆护肤/个人护理 .. 12

2.5 纺织服装/运动健身 .. 13

2.6 轻工制品/家居家具 .. 15

2.7 蓝牙耳机 .. 16

三、 双十一物流大战已打响 .. 16

四、 投资建议 .. 17

五、 风险提示 .. 17