“双抗”转基因农作物快速推广，麦草畏行业景气周期来临。2017年10 月孟山都公司发布第四财季财报,再次上调“双抗作物”（同时抗草甘膦和抗麦草畏）推广种植预期。2017 年孟山都公司RoundupReady 2 Xtend 大豆产品种植面积上调至大于2000 万英亩，2018种植面积预计大于4000 万英亩。“双抗”棉花方面，2017 年BollgardII XtendFlex 棉花产品种植面积上调至600 万英亩。随着下游国际行业龙头孟山都“双抗”作物种子产品快速推广，对于麦草畏除草剂需求将进一步提升，麦草畏行业景气周期来临。

1、 麦草畏：供需缺口显著，涨价预期强烈 ........... 5

1.1、 “双抗”转基因作物推广，麦草畏行业景气度高............ 5

1.2、 新增产能维持供需平衡，行业龙头率先投产竞争力强 .............. 10

1.3、 生产工艺：行业门槛高，龙头成本控制优势显著 ..... 11

1.4、 产品价格将维持稳定，行业龙头规模优势显现 ........ 12

2、 行业评级及投资策略 .... 14

3、 重点推荐个股 ............... 15

3.1、 扬农化工（600486） ............. 15

3.2、 长青股份（002391） ............. 15

4、 风险提示 ..... 18