我们认为，先进制造业与高科技产业或是“扩内需”战略的重点方向之一，行业利好政策及战略投资产生的需求或持续超预期，有望诞生未来3-5 年增长趋势显著的行业。从2018 年的国家战略重心与业绩增速展望来看，机械行业下半年投资策略是：持续看好并推荐国产集成电路设备龙头公司，布局工程机械在确认全年业绩趋势后的投资机会。

全球制造业格局重塑，看好中国“先进制造”崛起 .... 3

回顾：成长板块持续向好，周期板块盈利复苏 .... 3

展望：全球制造业格局重塑，看好中国“先进制造”崛起的投资机会 ... 6

集成电路设备：产能转移+国家战略，国产装备迎历史机遇  7

预计2018 年中国半导体专用设备销售额达到118 亿美元 .... 7

国家战略与减税政策支持投入加码 .... 8

本土测试设备或率先受益于集成电路产能转移 .... 9

行业投资机会研判  10

工程机械：利润弹性向上+竞争格局重构，把握结构性机会 ....... 11

预计2018 年行业销量平稳增长 ...... 11

预计2018 年行业利润弹性向上 ...... 12

预计2018 年行业竞争格局重构 ...... 13

行业投资机会研判  14

新能源车设备：马太效应显现+由量向质提升,盈利驱动强者恒强 ........ 15

全球整车厂加快电动化转型，双积分引领行业步入后补贴时代 ... 15

预计2018~2020 年生产设备总需求400~500 亿元 .... 16

市场集中度提升，行业马太效应显现 ....... 17

行业投资机会研判  18

轨交装备：结构重塑，装备龙头与后市场核心标的有望崛起 ...... 19

高铁与城际铁路市场仍具备可观增量 ....... 19

轨交后市场潜在需求大，智能化/平台型企业发展前景 ........ 20

行业投资机会研判  21

智能机器人：行业处于机遇叠加期，国产品牌有望脱颖而出 ...... 22

2017-2020 年国内工业机器人总需求预计超过2000 亿元 .. 22

增长驱动力：劳动力拐点、经济可行性、产业升级、政策扶持 ... 24

工业机器人国产品牌有望在非汽车行业实现赶超 ....... 27

行业投资机会研判  28

重点推荐公司 ...... 29

长川科技：本土集成电路测试设备领军企业 ..... 29

中国中车：长期看好整合提效  31

风险提示 .... 33