一、公司概况 ........... 6

（一）历史沿革 . 6

（二）股权架构 . 6

（三）财务状况 . 7

二、先进陶瓷：消费电子引爆需求，纳米氧化锆最受益 ........ 9

2.1 先进陶瓷介绍.................. 9

2.2 电子陶瓷下游需求旺盛.. 10

2.3 性能卓越，消费电子陶瓷结构件市场空间广阔....... 10

2.4 利好纳米氧化锆陶瓷 ......11

2.5 大厂积极布局，陶瓷结构件需求旺盛. 12

三、纳米陶瓷粉末是产业链核心环节 .............. 15

3.1 先进陶瓷产业链 ............ 15

3.2 纳米粉末：水热法制备工艺是难点 .... 16

3.3 成型加工：高硬度+低韧度决定高加工难度............ 16

四、国瓷材料：先进陶瓷平台型公司，多轮驱动未来持续高成长 ............ 18

4.1 筛选标准：技术、规模、成本和一体化优势 .......... 18

4.2 国瓷材料：国内纳米陶瓷粉末龙头，水热法打造平台型公司...... 18

4.2.1 掌握纳米陶瓷粉水热法全球两家公司之一 ....... 18

4.2.2 产品丰富，打造平台型公司 ........ 18

4.3 外延步伐提速，布局多业务板块......... 19

4.3.1 并购江苏天诺，拓展催化剂业务 . 19

4.3.2 并购博晶科技，卡位汽车催化剂 . 19

4.3.3 收购戍普电子，进军电子浆料业务 .................. 20

4.4 盈利预测及投资建议 ..... 21