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商品的黄昏:关于资源股和CRB的前兆-宏观研究报告

加工时间:2021-10-31 信息来源:EMIS 索取原文[5 页]
关键词:资源股;动力煤;资源价格
摘 要:

资源股近来的调整本质上是CRB 及PPI 的背离问题,在相互背离的PPI及CRB 面前,资源股选择了表现更为敏锐的CRB。CRB 中农产品与油籽占比较高,且大多是海外定价的大宗商品;相比之下,PPI 中煤炭、钢铁等国内定价的大宗商品占比较高。供给对PPI 的影响已逐步超过了需求,在国内能耗双控政策的推动下,煤炭、水泥等高耗能产品的产出严重收缩,其价格也出现了额外的暴涨,带动PPI 向上。


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