人工智能确立为计算机板块主线。我们在2016 年底发布的年度策略报告《2017：人工智能+的春天》明确提出：2017 年将进入“人工智能+”时代，人工智能成为引领发展的第一动力。这一前瞻判断已得到市场充分验证。今年以来，人工智能成为计算机版块表现最为亮眼的核心主线。人工智能龙头企业科大讯飞年初至今上涨124.05%，一度站上千亿市值，成为板块市值最高、涨幅最大（剔除新股）的公司。

1. 计算机板块行情回顾 ............. 5

1.1. 板块估值进一步下降.... 5

1.2. 人工智能确立为计算机板块主线 ............. 5

1.3. 板块持仓降至三年来低位 .......... 6

2. 几乎停滞的互联网红利与“一日千里”的人工智能 ........... 6

2.1. 几乎停滞的互联网红利  6

2.2. 人工智能进入全面大发展时代 ... 7

2.2.1. 政策层面：上升至国家战略，自上而下全面启动 ...... 7

2.2.2. 技术层面：进步之快举世震惊 ........ 7

2.2.3. 产业层面：应用落地不断提速 ........ 9

3. 人工智能的下一步发展趋势是什么？ ............. 10

3.1. 数据的关键作用是人工智能与以往IT 技术最大的差别 ..... 10

3.2. 目前人工智能主要集中在云端和数据集中度高的行业 ...... 11

3.3. 数据决定人工智能从云到端发展将是必然趋势 ... 12

3.3.1. 数据感知：实时、完备的感知数据需要各类前端硬件配合 .... 12

3.3.2. 数据处理：随时性、实时性、隐私性决定需要有本地AI 计算终端 ..... 13

3.3.3. 数据交互：向更自然交互方式发展决定终端硬件需要有AI 能力......... 14

4. 2018 年有望成为人工智能从云到端的拐点 ...... 15

4.1. AI 终端芯片走向成熟.. 15

4.2. AI 巨头提供“一站式”解决方案降低准入门槛 ....... 16

4.3. AI 技术将与5G、智能IOT 形成叠加效应 ............ 18

5. 2018：人工智能突飞猛进 .... 20

5.1. AI 改变传统终端硬件的功能和业务模式  20

5.1.1. 手机：2018 年AI 将成为手机标配 ............. 20

5.1.2. 安防：2018 年深度学习摄像头将放量 ........ 21

5.1.3. 汽车：2018 年自动驾驶汽车有望量产 ........ 23

5.2. AI 能力构筑独立硬件载体 ........ 23

5.2.1. 家居：从智能音箱到“家庭大脑”独立设备 .. 23

5.2.2. AR：从软件走向硬件的拐点 ......... 24

6. 投资建议 . 27

6.1. 海康威视：行业龙头引领智能化浪潮 .... 28

6.2. 大华股份：后端优势助力率先享受人工智能红利  29

6.3. 东方财富：携互联网强大基因打造智能科技券商  29

6.4. 浪潮信息：AI 基础设施龙头崛起 .......... 30

6.5. 恒生电子：智敬未来，赋能金融 ........... 30

6.6. 四维图新：自动驾驶产业链的整合者 .... 31

6.7. 富瀚微：打造安防AI 芯片领域的“展讯” ......... 31

6.8. 超图软件：发挥GIS 基础软件优势，积极布局人工智能 .. 32

6.9. 千方科技：拟收购宇视科技，进军“安防+AI” . 32

6.10. 和而泰：C-Life 平台开启智慧家居的人工智能时代 ........ 33