关键词：食品饮料行业；市场分析；行业热点；投资策略
摘 要：乳制品行业强者恒强看好伊利；肉制品中龙头双汇营收增速可能显著受益于猪价大涨；酱醋调味品表现平稳，龙头海天利润表现较好。 1Q16净利增速预测由高至低分别为：安琪酵母（115%）、三全食品（96%）、克明面业（47%）、大北农（37%）、海天味业（18%）、双汇发展（15%）、伊利股份（13%）、中炬高新（13%）、贝因美（-3%）、光明乳业（-15%）、加加食品（-18%）、好想你（-18%）、恒顺醋业（-74%）。
目 录：

一、关注1Q16 延续较快增速和净利增速环比显著提升品种........ 4

二、预计1Q16 白酒持续复苏，食品龙头表现好... 5

2.1 白酒：需求持续复苏，竞争可能趋缓..............5

2.2 葡萄酒-4Q15 行业增速回落，进口酒压力仍持续........6

2.3 啤酒：行业调整压力超预期，中高端啤酒受冲击更大............8

2.4 乳制品：低基数有利于16 年收入增速回升，看好液态奶市场...........9

2.5 屠宰及肉制品：缓慢增长状态可能延续至2016..........9

2.6 调味品：营收稳定增长，利润持续向好........10

2.7 其他：重点关注三全食品、安琪酵母............11

三、风险提示....... 12