当前外资电池企业正逐渐发力中国市场，CATL 等国内龙头海外市场拓展加速，在行业政策影响弱化的背景下，市场更为关注行业长期竞争格局演变。本篇报告采用与消费锂电池比较的研究方法，这主要基于市场参与主体相同、下游定制化产品属性接近，且消费电池市场近三十多年发展历程跨越了完整产业周期。

从消费锂电池三十年发展，看ATL 突出重围..6

下游需求多元化是行业技术及格局演变推动力.6

消费电池行业核心竞争要素为技术、产能及响应.8

ATL 全球竞争力及盈利能力超过日韩..11

动力市场再掀波澜，看巨头们谁主沉浮..18

CATL 具备ATL 优质基因，全球龙头特质显著..18

三星及松下顽疾难改，LG 动力高举高打..21

以消费为锚，探寻动力龙头远期盈利空间..24

动力需求远超消费，龙头成长空间广阔.24

动力产品差异化大&下游集中，龙头市占率高.25

动力降价降本压力大，乐观看待长期盈利能力..28